P/E คืออะไร ใช้ดูหุ้นแพงหรือถูกยังไง

Wynn
18 ต.ค. 26
15:25
13 views

P/E คือ อัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรต่อหุ้น (EPS) ใช้ประเมินความถูกแพงของหุ้น โดย Charles Schwab ยกตัวอย่างหุ้นราคา 20 ดอลลาร์สหรัฐ EPS 2 ดอลลาร์สหรัฐย้อนหลัง 12 เดือน มี P/E 10 เท่า หรือจ่าย 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อกำไร 1 ดอลลาร์สหรัฐ ค่า P/E ต่ำอาจบ่งชี้ว่าหุ้นถูก ส่วน P/E สูงอาจบ่งชี้ว่าหุ้นแพง แต่ต้องเทียบกับธุรกิจใกล้เคียงกันและพิจารณาการเติบโตด้วย (2026-05-06) [1]

P/E คืออะไร คำนวณอย่างไร?

P/E หรือ Price to Earnings Ratio คือ อัตราส่วนที่ใช้เปรียบเทียบราคาหุ้นกับกำไรต่อหุ้น (EPS) โดย EPS คือกำไรที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเมื่อคิดเฉลี่ยต่อหุ้น การคำนวณ P/E จึงช่วยให้เห็นว่าราคาหุ้นสัมพันธ์กับกำไรของบริษัทอย่างไร ตามหลักการที่ Fidelity อธิบายไว้ (2025-12-02) [2]

สูตรคำนวณ P/E = ราคาหุ้นปัจจุบัน ÷ กำไรต่อหุ้น (EPS)

P/E ย้อนหลังกับ P/E คาดการณ์ต่างกันอย่างไร?

Trailing P/E ใช้กำไรต่อหุ้นย้อนหลัง 12 เดือน จึงสะท้อนผลประกอบการที่เกิดขึ้นแล้ว ส่วน Forward P/E ใช้กำไรต่อหุ้นที่คาดการณ์สำหรับ 12 เดือนข้างหน้า จึงช่วยประเมินราคาหุ้นเทียบกับกำไรในอนาคต แต่มีความไม่แน่นอนจากการคาดการณ์ (2026-05-06) [1]

ก่อนเปรียบเทียบ P/E ของหุ้นหลายบริษัท ควรตรวจว่าใช้กำไรย้อนหลังหรือกำไรคาดการณ์ เพราะแม้เป็นหุ้นเดียวกัน ค่า P/E ก็อาจแตกต่างกันตามช่วงเวลาของกำไรที่นำมาคำนวณ

P/E สูงหรือต่ำ หุ้นแบบไหนถูกกว่ากัน?

P/E ต่ำหมายถึงราคาหุ้นต่ำเมื่อเทียบกับกำไรต่อหุ้น จึงอาจสะท้อนว่าหุ้นมีราคาถูก ขณะที่ P/E สูงหมายถึงนักลงทุนยอมจ่ายราคาสูงกว่าเมื่อเทียบกับกำไร ซึ่งอาจเกิดจากความคาดหวังว่าบริษัทจะเติบโต อย่างไรก็ตาม ทั้งสองกรณีไม่สามารถใช้ยืนยันความถูกแพงได้โดยลำพัง

P/E เท่าไรถึงเรียกว่าสูงหรือต่ำ?

ไม่มีค่า P/E มาตรฐานที่ใช้ตัดสินหุ้นทุกบริษัทได้ Charles Schwab อธิบายว่า P/E มากกว่า 30 เท่า มักถูกมองว่าสูง ส่วน P/E ต่ำกว่า 15 เท่า มักถูกมองว่าต่ำ แต่ต้องพิจารณาร่วมกับลักษณะธุรกิจและข้อมูลเปรียบเทียบอื่น ๆ (2026-05-06) [1]

ดังนั้น แทนที่จะตัดสินจากตัวเลขเพียงอย่างเดียว ควรเปรียบเทียบ P/E กับบริษัทที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกัน และตรวจว่ากำไรมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหรือลดลง

ตัวอย่างสมมติหุ้น P/E ต่ำกว่า น่าซื้อกว่าจริงไหม?

สมมติว่ามีหุ้นสองบริษัทที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกัน แต่มีแนวโน้มกำไรแตกต่างกัน ดังนี้

รายการ	หุ้น A	หุ้น B
ราคาหุ้น	40 บาท	60 บาท
EPS (กำไรต่อหุ้น)	5 บาท	2 บาท
P/E	8 เท่า	30 เท่า
แนวโน้มกำไรสมมติ	กำลังลดลง	มีโอกาสเติบโต

หุ้น A มี P/E ต่ำกว่าหุ้น B แต่หากกำไรลดลงต่อเนื่อง ราคาหุ้นอาจไม่ได้ถูกอย่างที่เห็น ส่วนหุ้น B แม้มี P/E สูงกว่า ก็อาจสะท้อนความคาดหวังต่อการเติบโต อย่างไรก็ตาม หากบริษัทเติบโตไม่เป็นไปตามคาด หุ้น B ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน

ทำไมไม่ควรเทียบ P/E ของหุ้นต่างธุรกิจ?

ไม่ควรเปรียบเทียบ P/E ของหุ้นต่างธุรกิจโดยตรง เพราะแต่ละอุตสาหกรรมมีต้นทุน ความเสี่ยง และโอกาสเติบโตแตกต่างกัน บริษัทที่มีแนวโน้มเติบโตสูงอาจมี P/E สูงกว่าบริษัทที่เติบโตช้า โดย Fidelity อธิบายว่าความแตกต่างระหว่างอุตสาหกรรมทำให้ P/E ไม่เหมาะสำหรับการเปรียบเทียบข้ามธุรกิจโดยไม่พิจารณาบริบท (2025-12-02) [2]

ตัวอย่างสมมติหุ้นต่างธุรกิจมี P/E เท่ากัน แปลว่าถูกเท่ากันไหม?

สมมติว่าบริษัทเทคโนโลยีและบริษัทผลิตสินค้ามี P/E เท่ากันที่ 15 เท่า แต่บริษัทเทคโนโลยีกำลังขยายตลาดและมีโอกาสเติบโต ขณะที่บริษัทผลิตสินค้ามีรายได้ค่อนข้างคงที่และเผชิญต้นทุนเพิ่มขึ้น

แม้ P/E เท่ากัน แต่ไม่ได้หมายความว่าหุ้นทั้งสองมีความน่าสนใจหรือความเสี่ยงเท่ากัน เพราะนักลงทุนต้องพิจารณาแนวโน้มกำไร ภาระหนี้ และสภาพการแข่งขันของแต่ละธุรกิจเพิ่มเติม

ถ้าบริษัทขาดทุนหรือมีกำไรพิเศษ ค่า P/E จะเป็นอย่างไร?

หากบริษัทขาดทุนจน EPS ติดลบ เว็บไซต์ข้อมูลหุ้นอาจแสดง P/E เป็น N/A หรือไม่แสดงค่า เพราะ P/E ติดลบไม่เหมาะสำหรับใช้ประเมินความถูกแพงแบบเดียวกับบริษัทที่มีกำไร ส่วนกรณี EPS เท่ากับศูนย์ จะไม่สามารถคำนวณ P/E ด้วยสูตรหารตามปกติได้ (2026-05-06) [1]

นอกจากนี้ หากบริษัทมีกำไรพิเศษจากการขายทรัพย์สินหรือรายการที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำ ค่า EPS อาจเพิ่มขึ้นชั่วคราว ทำให้ P/E ลดลง แม้กำไรจากการดำเนินธุรกิจหลักไม่ได้เพิ่มขึ้นตามนั้น

ตัวอย่างสมมติ P/E ลดลงเพราะกำไรพิเศษ หุ้นถูกลงจริงไหม?

สมมติว่าบริษัท C มีราคาหุ้นคงที่ แต่ได้รับกำไรพิเศษจากการขายที่ดิน ส่งผลให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นชั่วคราว

รายการ	ก่อนมีกำไรพิเศษ	หลังมีกำไรพิเศษ
ราคาหุ้น	60 บาท	60 บาท
EPS (กำไรต่อหุ้น)	3 บาท	6 บาท
P/E	20 เท่า	10 เท่า

จากตัวอย่าง P/E ลดจาก 20 เท่าเหลือ 10 เท่า ทั้งที่ราคาหุ้นไม่เปลี่ยนแปลง เพราะ EPS เพิ่มขึ้นจากกำไรพิเศษ ไม่ใช่กำไรจากธุรกิจหลักที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงไม่ควรสรุปว่าหุ้นถูกลงโดยไม่ตรวจที่มาของกำไร

ก่อนซื้อหุ้นควรดูอะไรนอกจาก P/E?

ควรตรวจแนวโน้มรายได้และกำไร หนี้สิน กระแสเงินสด และความสามารถในการแข่งขันของบริษัทประกอบด้วย เพราะ P/E ไม่ได้สะท้อนฐานะการเงินทั้งหมด บริษัทที่มี P/E ต่ำอาจเผชิญปัญหาทางธุรกิจ ขณะที่บริษัทที่มี P/E สูงอาจมีโอกาสเติบโต แต่ก็มีความเสี่ยงหากผลประกอบการไม่เป็นไปตามคาด (2026-05-06) [1]

หากสงสัยว่า market cap คือ อะไร คำตอบคือมูลค่าตลาดรวมของบริษัท ซึ่งคำนวณจากราคาหุ้นคูณจำนวนหุ้นที่ใช้คำนวณมูลค่าตลาด โดยตัวเลขนี้ช่วยบอกขนาดมูลค่าบริษัทในตลาดหุ้น แต่ไม่สามารถใช้แทน P/E เพื่อสรุปว่าหุ้นแพงหรือถูกได้

ก่อนใช้ P/E เปรียบเทียบหุ้นควรตรวจอะไรบ้าง?

ควรตรวจว่า P/E ที่นำมาเทียบใช้กำไรช่วงเวลาเดียวกันหรือไม่ บริษัทอยู่ในธุรกิจใกล้เคียงกันหรือไม่ และกำไรมีรายการพิเศษที่ทำให้ตัวเลขผิดปกติหรือเปล่า จากนั้นพิจารณาหนี้สินและแนวโน้มกำไรเพิ่มเติม เพื่อไม่ให้ตัดสินใจจากอัตราส่วนเพียงตัวเดียว

สรุป P/E ใช้ดูหุ้นแพงหรือถูกอย่างไร?

P/E ใช้เปรียบเทียบราคาหุ้นกับกำไรต่อหุ้น เพื่อช่วยประเมินว่าหุ้นอาจมีราคาสูงหรือต่ำเมื่อเทียบกับกำไร แต่ไม่มีค่า P/E ตายตัวที่บอกว่าหุ้นถูกหรือแพงเสมอไป ควรเปรียบเทียบกับบริษัทในธุรกิจใกล้เคียงกัน ตรวจช่วงเวลาของกำไรและรายการพิเศษ รวมถึงพิจารณาการเติบโตและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน